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股票“无记忆”是什么意思?

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2条回答

J. Schmalz

2019-07-30 16:11  J. Schmalz GmbH

 它让我想起了有效市场假说,只是以最弱的形式表明目前的市场价格占据了先前市场价格中嵌入的所有信息。换句话说,今天在42买的人知道昨天卖的是40,以及模式等等。
 
说股票无记忆让我觉得不太正确 - 在某种程度上,股票是根据收益来估值的,我们推断未来收益的大部分依赖于过去和现在的收益。
 
这种“无记忆”主张的一个显而易见的反例就是破产。如果股票申请破产,并且没有足够的资金支付高级债务,那么您的股票永久价值为0。
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Lako

2019-07-30 16:11  Laupheimer KokoswebereiGmbH & Co KG 

 这是一个有趣的问题,实际上可能更适合Quant.SE。
 
首先,股票价格是随机变量,或者更确切地说,是随机过程(随机变量的时间顺序串)。随机的替代方案是确定性的,我怀疑你认为股票价格是确定性的(意思是,它们完全可以提前知道)。现实世界事件驱动随机性这一事实与其是否随机无关。所以,首先,我认为你已经将随机技术定义与口语概念混为一谈。
 
现在,问题的核心是股票价格是否无记忆。最终,这是一个经验问题,已在许多学术研究中得到解决。大多数研究的结论是,股票价格“几乎”无记忆,因为未来股票价格的分布对过去的实现几乎没有依赖,尽管仍存在一些持续的异常现象。与无记忆性最强烈的偏差之一是股票在大幅下跌后的波动性增加。另一个是持续存在波动性。事实上,事实上,波动性比股票价格变化的平均值更具可预测性。因此,“无记忆性”是一种远比有效市场假说更强的假设。
 
然而,最重要的是,无记忆性的偏差相对较小。因此,尽管有其局限性,但在某些情况下,这是一个体面的工作假设。
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